Checkpoint valorise les principales filiales de Substrate AI à plus de 40 millions d'euros

Le bureau d'études recommande l'achat de l'entreprise à un prix de 0,60 par action.

Madrid, mars 2025 - Checkpoint Partners, le cabinet d'analystes spécialisé dans le secteur des technologies, a valorisé les principales filiales de Substrate AI à plus de 40 millions d'euros sans prendre en compte la valeur de Subgen AI suite à l'aperçu des résultats 2024 de la société, qui a fait état pour la première fois d'un EBITDA positif.

Avec cette évaluation, le bureau d'études a attribué à l'entreprise dans son ensemble une évaluation de 0,60 euro par action et une recommandation "acheter". Substrate AI se négocie actuellement à environ 0,10 euro, ce qui la rendrait nettement sous-évaluée selon cette analyse.

Les deux filiales sur lesquelles porte le rapport sont 4D Médica et Fleebe AI, des filiales dédiées respectivement aux secteurs de la santé et des ressources humaines qui, comme l'a annoncé l'entreprise, sont en train d'étudier les possibilités de s'introduire en bourse de manière autonome.

4D Médica, créée en 2011 par son PDG Francisco Ramos en tant qu'entreprise dédiée à la vente de matériel d'imagerie diagnostique, est devenue l'une des sociétés les plus avancées dans l'utilisation de l'intelligence artificielle pour le secteur de la santé, pivotant autour d'une vision : "Hôpitaux et cliniques intelligents". Des hôpitaux et des cliniques vétérinaires gérés à partir d'un cœur d'intelligence artificielle auquel tout est connecté. Des hôpitaux et des cliniques vétérinaires qui révolutionnent l'expérience des patients et des médecins dans le traitement des maladies.

Selon 4D Médica, les hôpitaux deviendront des lieux beaucoup plus conviviaux où les patients n'auront pas à attendre longtemps pour être examinés et où les médecins auront à portée de main tout ce dont ils ont besoin pour traiter leurs patients de manière plus efficace et plus rentable.

Pour concrétiser cette vision, 4D Médica suit un modèle d'implantation et d'expansion, dont le fer de lance est le secteur vétérinaire, où il existe un besoin évident de nouveaux outils pour aider les vétérinaires dans leur travail souvent solitaire. En outre, il s'agit d'un secteur moins réglementé en ce qui concerne l'application de l'IA pour aider les professionnels dans leur travail.

Le logiciel de 4D Médica comporte actuellement quatre modules indépendants qui traitent de la gestion des patients et des finances, de la conformité et du respect de la réglementation, de l'imagerie diagnostique en temps réel et de la sécurité des radiations pour les médecins et les patients, tous connectés à du matériel, vendu par l'entreprise via l'internet des objets, afin que tous les systèmes soient au service de l'IA et puissent faciliter les diagnostics et leurs traitements respectifs. Cette filiale a été valorisée à 30 millions d'euros par Checkpoint selon différentes méthodes utilisées par la maison d'analyse.

D'autre part, Fleebe AI est une entreprise dédiée au monde des ressources humaines qui offre un service à 360º à ses clients. Contrairement à de nombreuses entreprises du monde des RH qui offrent des solutions partielles et se concentrent uniquement sur les logiciels ou le recrutement, Fleebe AI propose un service à 360º basé sur l'IA, qui va du recrutement d'équipes au contrôle des temps de présence, en passant par des solutions logicielles pour la gestion et la connaissance des employés de l'entreprise, qui facilitent la promotion interne, la formation et, surtout, qui rendent les employés et les entreprises plus satisfaits dans leurs relations.

Cette filiale a été évaluée à environ 18 millions d'euros par Checkpoint.

Substrate AI détient 70% de 4D Medical et 100% de Fleebe AI, ce qui valorise ses participations dans ces sociétés à 41 millions d'euros selon cette analyse. Cette valeur serait ajoutée aux autres filiales et investissements pour arriver à une valorisation de Checkpoint de 80 millions d'euros et à une valeur de 0,60 euro par action. Ceci conduit Checkpoint à conclure une recommandation d'achat sur l'action Substrate AI.

Substrate AI, qui a fait son entrée sur BME Growth en mai 2022, fonctionne comme une société de portefeuille pour les entreprises qui appliquent et développent l'intelligence artificielle dans leurs secteurs, en mettant l'accent sur la création d'efficiences qui conduisent l'économie vers la durabilité et la neutralité carbone, en promouvant des champions sectoriels dans l'utilisation de l'IA dans des secteurs tels que la santé, les ressources humaines et l'agritech.